Согласно новым подходам Moody’s, при оценке кредитоспособности рассматривается не только риск дефолта банка, но также и вероятность того, что в случае кризиса он получит внешнюю поддержку

 

Согласно новым подходам Moody’s, при оценке кредитоспособности рассматривается не только риск дефолта банка, но также и вероятность того, что в случае кризиса он получит внешнюю поддержку, например, со стороны государства или крупного акционера. Изменения выгодны прежде всего небольшим банкам, которые имеют крупных акционеров. Коррекция методики логична, поскольку для рейтингового агентства основной задачей остается прогноз реального дефолта, на который ориентируются вкладчики и инвесторы.

Изменения в методике резко расширяют потенциальный круг клиентов Moody’s. Многие небольшие банки в Восточной Европе могут рассчитывать на хороший рейтинг только потому, что в числе их акционеров можно найти крупные западные финансовые холдинги. Таким образом, изменив методику, Moody’s невольно помогает своим крупным клиентам из США и Западной Европы осуществлять экспансию в восточном направлении. Изменения в методике Moody’s подверглись критике со стороны инвестиционных подразделений немецкой группы Allianz Group Dresdner Kleinwort, американской JP MorganChase и исследовательской компании CreditSights. Очевидно, что крупные банки недовольны размыванием границ между рейтинговыми оценками инвестиционного и спекулятивного уровней. К заявлениям Allianz Group и JP MorganChase в Moody’s вынуждены были прислушаться, ведь оба финансовых холдинга владеют крупнейшими компаниями по управлению активами. Именно они, активно применяя для управления фондами рейтинги, сделали рейтинговые оценки столь популярными в мире. В результате в конце февраля Moody’s объявила о необходимости проведения дополнительных консультаций с участниками рынка, пытаясь смягчить недовольство.

В целом на мировом рынке рейтинговых услуг происходят большие изменения. Осенью 2006 года в США исчезло такое понятие как национально-признанные рейтинговые и статистические организации (НПРСО). Ранее их перечень определялся Комиссией по ценным бумагам и биржам Соединенных Штатов, использовавшей в своей регуляторной практике рейтинги рейтинговых агентств, признанных НПРСО. Теперь регуляторы американского финансового рынка вынуждены будут допустить на рынок десятки агентств, что ударит по рыночной доле компаний Moody’s и Standard&Poor’s, на которые сегодня приходится примерно по 40% рынка. Кроме того, сомнения в адекватности рейтинговых оценок ведущего рейтингового агентства могут негативно сказаться на продолжении имплементации международного соглашения Basel II, регулирующего платежеспособность в банковском секторе.

И Нацбанк, и Госфинуслуг в ближайшие годы будут вынуждены внедрять рейтинги в регуляторную практику, поскольку это предписывают международные соглашения Basel II и Solvency II, устанавливающие стандарты регулирования в финансовом секторе. Похоже, сейчас самое время финансовым регуляторам задуматься над строительством регулируемого национального рынка рейтинговых услуг, который сегодня отсутствует.   

 

Автор: Иван Благой