В опубликованном официальном сообщении Альфа-банк объявил об итогах проведенного им тендера, в котором участвовали Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch Ratings. Банк выбрал S&P и Moody’s, услугами которых он будет пользоваться в 2006 году. «Договор на оказание рейтинговых услуг с Fitch будет в ближайшее время расторгнут», — сказано в сообщении банка.

Таким образом, отказ от услуг рейтинговых агентств становится тенденцией в банковском секторе. В январе от услуг Fitch отказался банк «Авангард», мотивировав этот поступок «дороговизной услуг агентства и бессмысленностью подобных трат». В октябре 2005 года банк «Дельта Кредит» разорвал контракт с S&P, пояснив, что агентство не смогло предоставить ему необходимую услугу. До этого в истории российской банковской системы был только один случай: в марте 2005 года от рейтинга S&P отказался банк МЕНАТЕП СПб, перестав предоставлять агентству информацию. Банк счел несправедливым понижение агентством его рейтингов из-за истории с ЮКОСом. Что это — международные агентства теряют популярность в глазах российских финансовых структур, или банки просто придумали изящный способ избавления от неустраивающего их рейтинга?

Главной причиной отказа эксперты называют нежелание банков иметь низкие рейтинги. Банки утверждают, что одной из главных причин отказа от услуг агентств стало сокращение расходов. По словам спикера Альфа-банка, директора по связям с инвесторами Елены Ершовой, «стоимость услуг рейтинговых агентств довольно велика. Для нашей работы достаточно иметь два рейтинга от международных рейтинговых агентств, поэтому нет смысла платить всем трем». Председатель совета банка «Авангард» Кирилл Миновалов считает, что «рейтинг ориентирован на определенную группу инвесторов — на частных лиц и хедж-фонды. Мы в основном работаем с европейскими и американскими банками и экспортными кредитными агентствами. А они, в свою очередь, имеют собственных аналитиков и сами устанавливают лимиты рисков, абсолютно не ориентируясь на какой бы то ни было рейтинг. Тем самым рейтинг фактически заменяет работу собственных аналитиков банков. Те, у кого есть аналитические службы — а это почти все крупные банки, — сами анализируют риски и устанавливают лимиты. А с той группой инвесторов, которая не имеет своих аналитиков (это, прежде всего, частные инвесторы) мы активно не работаем. Но планируем это делать, и вскоре собираемся выйти с выпусками секьюритизированных ценных бумаг. Но при этом банк ограничится рейтингованием конкретных выпусков».

«Кроме того, проведя консультации с конкретными инвесторами из США и Юго-Восточной Азии, мы выяснили, что рейтинг Fitch не является для них фактором принятия решений. Они ориентированы на другие рейтинговые агентства», — утверждает Кирилл Миновалов.

Финансовый мотив отказа банков от услуг Fitch эксперты не считают главным. По их мнению, для крупного банка, работающего на разных рынках, нужны все три рейтинга или, по крайней мере, два. Традиционно S&P считается самым консервативным, Moody’s — авторитет для инвесторов Западной Европы. Fitch — молодое агентство, но его специализация — рейтинги банков. При этом Fitch — не самое дорогое из трех агентств. Поддержка рейтинга обходится банку в среднем около 26 тыс. фунтов стерлингов без НДС. Для крупных банков сумма в несколько десятков тысяч долларов в год не критична, а разница в цене услуг трех агентств невелика, считают эксперты.

Правда, материальные соображения совсем сбрасывать со счетов не стоит: к примеру, Альфа-Банк все активнее выпускает евробонды, и в этом случае стоимость услуг агентств действительно может стать значительной. В таком случае речь идет о том, что на смену общему рейтингу приходит рейтинг продуктовый.

«Второй случай — это еще не тенденция. Вопрос в том, что еще никогда не было ситуации, чтобы ставки на российском рынке были сопоставимы со ставками на международном рынке. К примеру, процентная ставка для банков, имеющих близкий нам рейтинг, могут занимать за рубежом ориентировочно под LIBOR+3,5%. При текущем уровне LIBOR эта ставка составляет более 8% годовых. На российском рынке на такой же срок можно привлечь деньги по сопоставимым ставкам. А это как раз и может привести к тенденции. Второй момент — банки стали опытнее. Пять лет назад мы делали рейтинг для того, чтобы, как говорится, обзавестись «знаком качества». А сейчас мы делаем рейтинг исключительно под продукты. Мы знаем какой он должен быть, какого агентства, на какую аудиторию мы ориентируемся, сколько мы сэкономим на этом, — утверждает Кирилл Миновалов. — Не исключено, что со временем еще ряд российских банков откажется от услуг некоторых международных агентств».