Почитаем прессу

Размер текста

17.05.2006

По $2 млрд за “дочку”

“Система” оценила стоимость “Ситроникса”, “РОСНО” и “Системы-Галс” перед IPO

АФК “Система” до конца 2007 г. намерена провести IPO трех своих “дочек” — “Системы-Галс”, “Ситроникса” и “РОСНО”. Каждая из них, по мнению руководства корпорации, стоит не менее $2 млрд.

АФК “Система” объединяет активы в телекоммуникационном (МТС, “Комстар”, “Скай Линк”, “Межрегиональный ТранзитТелеком”), высокотехнологичном секторе (концерн “Ситроникс”), страховании (“РОСНО”), недвижимости (“Система-Галс”), банковском секторе (МБРР), розничной торговле (“Детский мир”) и СМИ (“Система Масс-медиа”). Крупнейший акционер – основатель и председатель совета директоров АФК Владимир Евтушенков (62,1% акций), 19% акций торгуются на Лондонской фондовой бирже в виде GDR. Капитализация – $11,8 млрд.

До сих пор АФК “Система” выводила на биржу лишь телекоммуникационные компании. В 2000 г. МТС разместила на Нью-Йоркской фондовой бирже 15,4% акций за $305 млн, а в феврале 2006 г. на Лондонской бирже состоялось IPO “Комстара” — за 33% его акций инвесторы отдали почти $1 млрд. Обращаются на рынке и бумаги самой “Системы”: в феврале 2005 г. ее владельцы продали на Лондонской бирже 19% акций АФК за $1,3 млрд — крупнейшее IPO российской компании. А 16 мая президент “Системы” Александр ГОНЧАРУК рассказал о подготовке еще трех IPO. В конце этого года настанет очередь “Системы-Галс”, в феврале 2007 г. — концерна “Ситроникс”, а в конце 2007 г. — “РОСНО”. Справедливая, по мнению Гончарука, капитализация каждой из них составляет $2-4 млрд. <...>

“Система” выбрала подходящее время для вывода “дочек” на биржу, отмечает исполнительный директор “Центринвест груп” Дэн РАПОПОРТ: российские “голубые фишки” переоценены и инвесторы с удовольствием вложатся в другие компании, если их стоимость будет адекватной. Оценку “Системы-Галс” Виктор МАШКОВ из American Appraisal считает близкой к реальности: “При цене $1000-1500 за 1 кв. м активы "Системы-Галс" стоят $3-3,5 млрд”. А вот “Ситроникс” и “РОСНО” АФК переоценивает, считают эксперты. “Даже чтобы стоить $2 млрд, "Ситроникс" должен вырасти вдвое”, — говорит старший аналитик UBS Владимир ПОСТОЛОВСКИЙ. Именно такая задача поставлена перед концерном в этом году, говорит Гончарук.

“РОСНО” аналитик Deutsche UFG Илан РУБИН осенью 2005 г. оценил в $428 млн. “Ни одна компания не может стоить в 20 раз больше, чем ее чистая прибыль, — замечает он (у "РОСНО" — $20,2 млн за 2005 г.). — Чтобы стоить хотя бы $1 млрд, "РОСНО" должна активно развиваться, в первую очередь за счет слияний-поглощений”. Органического роста для этого будет недостаточно, признает гендиректор “РОСНО” Леван ВАСАДЗЕ, обещая “заниматься слияниями-поглощениями”.

Игорь Цуканов, Светлана Витковская, Антон Филатов, Алексей Рожков

Почитаем прессу

Возможности: Печатная версия Письмо редактору Комментарии