Рост на среднем классе

Расположенная в Пекине крупнейшая страховая компания China Life Insurance представила полугодовые результаты, превысившие прогнозы из-за растущих страховых премий и доходов от инвестиций. China Life процветает за счет богатеющего среднего класса, который уже готов страховать свои жизни и пользоваться другими услугами страховщиков. Однако компания на этом не останавливается — она преумножает прибыль за счет активной игры на китайском фондовом рынке.

«Компания в наилучшей в своей истории форме», — заявил председатель совета директоров China Life Ян Чао. Согласно отчету объем страховых премий и доходов от продажи полисов вырос на 17% в первой половине этого года, до 8,4 млрд долл. Однако доход от инвестиций в акции растет еще быстрее — на 112%, до 3,2 млрд долл., благодаря взлетам индексов бирж в Шанхае и Шэньчжэне.

Впрочем, дела идут неплохо и у конкурентов. Ближайший преследователь China Life — компания Ping An — в первом полугодии заработала на 140% больше, чем годом ранее, частично благодаря молодому и быстро растущему банковскому подразделению.

China Life, кстати, тоже по¬думывает о собственном банков¬ском бизнесе. В прошлом году она присоединилась к консор¬циуму, возглавляемому Citigroup, который купил 20-процентную долю в Guangdong Development Bank. Но все же страхование остается главным бизнесом. China Life занимает почти половину (47%) страхового рынка КНР, свидетельствуют данные Китайской комиссии по регулированию стра¬ховой деятельности. На Ping An приходится 16%.

China Life имеет сеть из 650 тыс. эксклюзивных агентов по всей стране. Компания имеет офи¬сы во всех провинциях КНР и продвигается вглубь страны в сельскую местность, где до сих пор проживают сотни миллионов людей.

Одновременно China Life по¬степенно становится одним из крупнейших институциональных инвесторов в Китае. Ее активы выросли на 29% к концу июня этого года, до 101,5 млрд долл. «Этому способствуют изменения в законодательстве», — говорит Доррис Чен, аналитик BNP Paribas Equities. В аналитической заметке она отмечает: «Мы полагаем, что China Life выиграет от действий регулятора, поскольку у компании крупнейшие активы в отрасли и безупречный бизнес по страхованию жизни». По мнению аналитиков, широкая дилерская сеть позволит компании успешно «в нагрузку» продавать и другие свои страховые программы.

China Life в нынешнем виде появилась в 2003 году, когда материнская компания China Life Insurance Co., или CLIC, разделилась надвое. CLIC дала China Life большинство своих про¬дуктов и 4,4 млрд долл. «Это помогло China Life остаться без долгов», — отмечает аналитик Citigroup Боб Леунг. Citigroup помогала страховщику проводить IPO в 2003 году. ADR компании в июне этого года стоили 86 центов по сравнению с 31 цента¬ми год назад. В конце 2006 года бумаги стоили 1,42 долл., а аналитики, опрошенные Thomson Finan¬cial, полагают, что их стоимость поднимется до 2,4 долл. к концу этого года.

Однако с учетом того, что около четверти выручки компании приходится на китайский фон¬довый рынок, риски велики. Руководство China Life заявило аналитикам, что из-за волатильности рынка есть вероятность, что компания не сможет заработать на фондовом рынке столько же, сколько в первой половине года. По мнению Боба Леунга, доход от инвестиций к концу года упадет. Однако, добавляет эксперт, компания может попытаться извлечь выгоду из ралли на китайских биржах. Существуют также риски, связанные с растущей конкуренцией на страховом рынке Китая.

КЕВИН ХАРЛИН