Новости интернет-партнеров

Размер текста

08.02.2006

Украинской компании «Азовсталь» присвоен рейтинг «В-», прогноз «Позитивный»

Standard & Poor's Ratings Services присвоило долгосрочный кредитный рейтинг «В-» украинской компании «Азовсталь». Прогноз рейтинга: «Позитивный»

Одновременно Standard & Poor’s присвоило рейтинг «В-» планируемому выпуску сертификатов участия в займе, эмитируемых Azovstal Capital B.V. с исключительной целью финансирования займа Moscow Narodny Bank Limited «Азовстали».

Рейтинг отражает положение «Азовстали» в качестве производителя стандартизованной продукции в циклической отрасли, работающего в условиях развивающегося рынка Украины (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: «ВВ-/Стабильный/В», рейтинг по обязательствам в национальной валюте: «ВВ/Стабильный/В»).

«Азовсталь» находится в середине реализации крупной программы капиталовложений в размере около 800 млн долл., направленных на модернизацию производственной базы, - отметила кредитный аналитик Standard & Poor's Елена Ананькина. – Хотя капиталовложения стратегически важны для долгосрочной конкурентоспособности компании, они ограничат способность компании генерировать положительный свободный денежный поток в течение ближайших лет».

Негативное влияние планируемых капиталовложений на ликвидность в настоящее время сглаживается тем обстоятельством, что в декабре 2005 г. «Азовсталь» получила 200 млн долл. от украинского правительства после того, как «Криворожсталь» была продана Mittal Steel Co N.V. (ВВВ+/Watch Негативный/-) (результаты приватизации «Криворожстали», в которой «Азовсталь» участвовала в 2004 г., были отменены).

Сложная структура материнской группы, System Capital Management (SCM, нет рейтинга), представляет собой дополнительный риск, так как может ограничить прозрачность и увеличить неопределенность в сфере корпоративного управления. Тем не менее, преимущества «Азовстали» - низкая стоимость рабочей силы, надежность поставок за счет вертикальной интеграции на уровне материнской компании, высокая доля экспорта (около ? продаж) и умеренный, на сегодняшний день, уровень долга.

Рейтинг «Азовстали» может быть повышен на одну ступень, если компания добьется значительного прогресса в сфере корпоративного управления и успешно продолжит реализацию своего плана капиталовложений. «Мы ожидаем, что «Азовсталь» использует 200 млн долл., полученных за акции «Криворожстали», на финансирование капиталовложений и рефинансирование краткосрочного долга, - добавила Елена Ананькина. – Мы также ожидаем, что компания не будет осуществлять никаких значительных платежей в пользу акционеров и будет контролировать рост оборотного капитала».

Новости интернет-партнеров

Возможности: Печатная версия Письмо редактору Комментарии