Какие объекты инвестирования могут реально приносить доход страховщику?

К общепринятым (согласно законодательству Украины) объектам инвестирования для страховой компании относятся банковские депозиты, недвижимость, акции, облигации, ипотечные сертификаты, банковские металлы и прямые инвестиции. Какие же объекты инвестирования могут реально приносить доход?

Если мы говорим о том, что целесообразно делать страховщику и где можно, инвестируя деньги, страховой компании реально заработать, то это на сегодняшний день - целевые облигации.

Классическая модель рынка облигаций фактически представляет собой аналог банковского депозита. Если же рассматривать инвестиционную деятельность страховщика с точки зрения большей прибыльности, чем классический депозит, и иметь дополнительную возможность реинвестирования средств, то в этом может помочь рынок целевых облигаций, который на сегодня сконцентрирован в строительстве и приносит доход больше, чем классический рынок облигаций. Это связано с тем, что инвестиции в недвижимость более рентабельны и более рисковые. Также работа с целевыми облигациями требует специфических знаний деятельности, и плюс ко всему целевые облигаций привязаны к конкретному объекту, в надежности которого инвестор должен быть уверен.

Преимуществами данных облигаций является более высокая доходность (чем по другим корпоративным облигациям), более высокая ликвидность (чем по традиционной недвижимости), нет проблемы с налогообложением (НДС), хороший объект для залога и для секьютеризации активов в другие активы, а также целевые облигации сегодня привлекательный инструмент для фондовых спекуляций.

Среди проблем работы с целевыми облигациями можно назвать усложненную процедуру покупки и перепродажи облигаций, более высокий риск (чем по традиционным облигациям), более низкая ликвидность (чем по традиционным облигациям), дополнительные затраты, связанные с обращением ценных бумаг на рынке, а также сложности при погашении облигаций.

Следующим инструментом инвестирования, который более близок и понятен страховщикам, является инвестирование в недвижимость, которая, будучи хорошим объектом для залога и более высокодоходным, чем банковский депозит, имеет ряд недостатков. Среди них: опасность низкой ликвидности и проблема с налогообложением (НДС). Также недвижимость влечет за собой дополнительные затраты на содержание и затраты при ее покупке-продаже (вторая проблема в меньшей мере тревожит страховщиков, так как страховые компании, как правило, недвижимость приобретают для сдачи в аренду, а не для перепродажи).

Если на курсовой разнице валют сейчас заработать сложно в Украине, то на динамике стоимости банковских металлов получить «спекулятивный» доход от инвестиций реально (в первую очередь от инвестиций в безналичные банковские металлы, а не в весовые). Интерес к банковским металлам может быть вызван из-за их нестабильной стоимости: можно как выиграть в цене, так и проиграть.

Еще одним инструментом может стать прямое инвестирование, допустимые направления инвестирования денежных средств по которому определены Постановлением КМУ №1211 от 17.08.2002. К ним относится: добыча полезных ископаемых, переработка отходов горнометаллургического производства, развитие транспортной инфраструктуры, а также сектора связи и телекоммуникаций (данные направления интересны для страховщиков как альтернативные объекты инвестирования, но они приемлемы в большей мере кептивным страховым компаниям, которые так или иначе связаны с промышленными предприятиями). К реальным инвестициям можно отнести также инвестирование в развитие инфраструктуры туризма и строительство жилья.

Олег Паращак